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交易篇一 | 如何进行期权交易

发表时间:2018-11-22 00:00


走势标的:上证50ETF

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交易标的:50ETF合约

50ETF认购合约,50ETF认沽合约

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价格联动关系

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如何交易

交易期权合约,主要为交易权利金的买卖价差。


如果看好后市50ETF价格将上涨,可买入认购期权合约,若后市50ETF如期上涨,认购期权权利金报价将同步上涨,权利金从低到高的中间差价即为交易利润。(同向关系)


如果看好后市50ETF价格将下跌,可买入认沽期权合约,若后市50ETF如期下跌,认沽期权权利金报价将上涨。权利金从低到高的中间差价即为交易利润(反向关系)

如何选取不同执行价合约

不同执行价合约意味权利金大小不同,假设50ETF现价为2.75元。

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选择任意执行价的认购或者认沽合约,其本身和50ETF价格的联动关系保持不变,但选择权利金越高的合约,所需买入金额越高,波幅绝对值也会越大。而权利金越低的合约,所需买入金额越小,波幅绝对值也会相应减小。换言之,深度实值,更像直接买入标的资产,深度虚值,则更像买彩票。

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(某一期权合约分时图)

买入合约所需资金计算

假设一张执行价为2.80的认购期权合约权利金报价为0.0570,因为每张期权合约代表未来买卖10000份50ETF基金的权利,则购买该合约需付出权利金0.0570*10000=570元。


假设一张执行价为2.65的认沽期权合约权利金报价为0.0130,因为每张期权合约代表未来买卖10000份50ETF基金的权利,则购买该合约需付出权利金0.0130*10000=130元。

盈亏计算

若买入10张权利金报价为0.0570的认购合约,所需资金为5700元,假设后市50ETF价格上涨,将带动认购合约权利金上涨,若投资者在权利金报价为0.1000时,对该合约进行平仓,则获利 :


(0.1000-0.0570)*10*10000=4300元


若买入10张权利金报价为0.0400的认沽合约,所需资金为4000元,假设后市50ETF价格上涨,将影响认沽合约权利金下跌,若投资者在权利金报价为0.0200时,对该合约进行平仓,则亏损:


(0.0400-0.0200)*10*10000=2000元


(以上结果均不计交易成本

以上仅为揭示期权产品的主要特征,而期权市场价格影响因素众多,投资者可在实战过程中逐渐积累对期权这一金融衍生品的了解。

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